Červencová čísla ukázala opatrný optimismus

Česká ekonomika podle analytiků v červenci vyslala mírně pozitivní signál. Souhrnná důvěra v ekonomiku se meziměsíčně zvýšila o 0,1 bodu na 101,1 bodu, vyplývá z údajů Českého statistického úřadu zveřejněných v pátek 24. července 2026. Zlepšení táhla především podnikatelská důvěra, která se dostala na 100,2 bodu, zatímco důvěra spotřebitelů naopak klesla na 105,6 bodu. Oslovení analytici to vykládají jako známku toho, že české hospodářství zatím odolává nejistotám z vnějšího prostředí. Současně ale upozorňují, že další vývoj bude citlivý na ceny energií a geopolitickou situaci ve světě.

Podle hlavního ekonoma České bankovní asociace Jaromíra Šindela není důležité jen samotné navýšení, ale zejména skutečnost, že sentiment roste už druhý měsíc za sebou. Hlavní analytik Citfinu Miroslav Novák doplnil, že důvěra podnikatelů vzrostla ve všech sledovaných odvětvích, což se naposledy stalo v březnu 2025. Nejvýraznější zlepšení přišlo ve stavebnictví, kde důvěra stoupla o 1,8 bodu na 113,2. V obchodě vzrostla o 1,4 bodu na 93,3, v průmyslu o 0,3 bodu na 97,8 a ve vybraných službách o 0,2 bodu na 102,4. Tento vývoj naznačuje, že firmy vidí současné podmínky o něco příznivěji než v předchozím měsíci.

Podnikatelé lépe hodnotí poptávku i kapacity

Analytici se shodují, že za růstem podnikatelské důvěry stojí především lepší hodnocení poptávky a vyšší využití výrobních kapacit v průmyslu. Hlavní ekonom ČBA Jaromír Šindel uvedl, že nedostatečná poptávka sice dál patří mezi významné bariéry růstu, její význam je ale menší než v předchozích čtvrtletích. To podle něj představuje příznivý signál nejen pro samotnou průmyslovou výrobu, ale postupně také pro investiční aktivitu. Vedoucí oddělení konjunkturálních průzkumů ČSÚ Jiří Obst zároveň upozornil, že mezi respondenty přetrvává vysoká míra nejistoty související hlavně s geopolitickým vývojem ve světě. I přes tuto nejistotu se podnikatelský sentiment v červenci vrátil na úroveň dlouhodobého průměru.

Spotřebitelská důvěra se vyvíjela opačně a po červnovém nárůstu mírně klesla. ČSÚ uvedl, že domácnosti hůře hodnotí svou očekávanou finanční situaci i hospodářský vývoj v příštích 12 měsících. Hlavní finanční analytik Provident Financial Petr Javůrek uvedl, že index důvěry spotřebitelů v posledních čtyřech měsících spíše stagnuje, i když je stále mírně nad loňskou úrovní. Domácnosti tedy podle něj vnímají svou situaci lépe než před rokem, přesto zůstávají opatrné. Zůstává také obava z dalšího vývoje cen a z dopadů vnějších konfliktů na ekonomiku.

Rizikem zůstávají energie a světové konflikty

Hlavní ekonom Investiky Vít Hradil upozornil, že další vývoj české ekonomiky může dál ovlivňovat válka v Íránu a širší geopolitická situace. Připomněl, že aktuální průzkum ještě nemohl zachytit nedávnou eskalaci konfliktu a jeho rozšíření do Rudého moře. Podle jeho vyjádření ale naděje na solidní ekonomický rok pro letošek stále žije. ČSÚ zároveň ve své zprávě uvedl, že podnikatelská důvěra vzrostla ve všech sledovaných odvětvích, zatímco spotřebitelská důvěra klesla jen mírně. To dohromady vytváří obraz ekonomiky, která se pohybuje mezi opatrným optimismem a přetrvávající nejistotou.

Na první pohled jde o malý pohyb, ale v kontextu posledních měsíců má podle oslovených odborníků význam. Červencové údaje nepůsobí jako zlom, spíše jako potvrzení, že české hospodářství se drží nad hladinou navzdory nepříznivým vlivům zvenčí. Firmy hodnotí situaci o něco lépe než v červnu, domácnosti zůstávají zdrženlivější. Právě tento rozdíl mezi podnikatelským a spotřebitelským pohledem je podle analytiků důležitý pro další měsíce. Ukazuje totiž, že ekonomika zatím stojí na relativně pevných základech, ale citlivě reaguje na nejistotu v zahraničí i na vývoj cen energií.