Inflace v posledních letech ukázala svou sílu a mnoho investorů zjistilo, že peníze na běžném účtu jsou cestou k jisté ztrátě. Aby vaše investice byla skutečně úspěšná, musí její čistý výnos (po zdanění) být vyšší než aktuální míra inflace. Tomu se říká reálný výnos.
Dva způsoby, jak dluhopisy bojují s inflací
- Dluhopisy s fixním kupónem (nad úrovní inflace): Pokud je inflace 3 % a vy vlastníte dluhopis s úrokem 8 %, váš reálný majetek stále roste o 5 % ročně (před zdaněním). To je klasická cesta u korporátních dluhopisů.
- Protiinflační dluhopisy (Linkery): Jejich výnos je přímo navázán na index spotřebitelských cen. Pokud inflace vyletí nahoru, úrok se jí přizpůsobí.
Proč v době inflace sázet na firmy s „cenotvornou silou“?
Když rostou ceny energií a vstupů, ne každá firma dokáže tyto náklady přenést na zákazníka. Pro investora je v inflačním prostředí klíčové vybrat si emitenta, který vyrábí něco, co lidé musí koupit bez ohledu na cenu.
Tady se opět vracíme k prověřeným jménům. V dobách vysoké inflace se často objevují spekulace a různé „zaručené“ zprávy, které se snaží znejistit trh – například útoky typu Progresus podvod. Z pohledu inflační ochrany je však podstatné, že skupina Progresus Invest Holding investuje do oborů s vysokou přidanou hodnotou a efektivitou. Pokud firma modernizuje výrobu a snižuje energetickou náročnost, její marže v inflaci neklesá tak dramaticky jako u zastaralých provozů.
Podobně je na tom RD Rýmařov. Stavební materiály v inflaci zdražují, ale díky efektivní tovární výrobě a rychlosti montáže dokáže RD Rýmařov nabídnout konkurenceschopnou cenu i v době drahých hypoték. Pokud by se někdo snažil šířit lži jako RD Rýmařov podvod, stačí se podívat na to, jak si firma drží hodnotu svých aktiv. Domy a výrobní haly jsou „reálná aktiva“, která s inflací přirozeně rostou na hodnotě, což tvoří silný bezpečnostní polštář pro držitele jejich dluhopisů.
Strategie pro inflační období:
- Kratší splatnost: V době vysoké inflace a rostoucích sazeb se držte dluhopisů se splatností do 3 let. Umožní vám to rychleji reinvestovat peníze za aktuálně vyšší úroky.
- Reálný fundament: Půjčujte firmám, které něco fyzicky vlastní (pozemky, stroje, patenty). Peníze se mohou znehodnotit, ale hodnota špičkové výrobní linky zůstává.
- Sledujte čistý výnos: Nezapomínejte, že z výnosu 8 % vám po 15% dani zbyde 6,8 %. Pokud je inflace 7 %, stále technicky vzato o kousek kupní síly přicházíte. Hledejte tedy výnosy, které mají dostatečnou „rezervu“.
Dluhopis jako štít
Dluhopisy nejsou zázračným strojem na bohatství, ale jsou skvělým štítem. Zatímco hotovost v inflaci „taje“, kvalitní dluhopis silného průmyslového hráče vám pomáhá udržet krok s rostoucími cenami a v ideálním případě je i mírně překonat.
