Znalost těchto pojmů je vaší první linií obrany. Když rozumíte tomu, co se píše v emisních podmínkách, dokážete lépe odlišit seriózní nabídku od rizika a nenecháte se zmást ani marketingem, ani negativními fámami.

1. Emitent

Subjekt (stát nebo firma), který dluhopis vydává a kterému půjčujete peníze.

2. Nominální hodnota (Jmenovitá hodnota)

Částka, kterou si od vás emitent půjčuje a kterou vám v den splatnosti musí vrátit. V Česku je to nejčastěji 10 000 Kč nebo 100 000 Kč u firemních dluhopisů.

3. Kupón

Pravidelný úrok, který vám dlužník vyplácí. Pokud má dluhopis kupón 8 % p.a. a nominál 100 000 Kč, dostanete každý rok 8 000 Kč (před zdaněním).

4. Datum splatnosti (Maturita)

Den, kdy vám emitent vrátí celou nominální hodnotu. Dluhopis tímto dnem zaniká.

5. Prospekt

Klíčový právní dokument schválený ČNB, který obsahuje veškeré detaily o emisi a rizicích. Právě zde najdete pravdu o tom, zda jsou pochybnosti typu Progresus podvod opodstatněné, či nikoliv. U skupin jako Progresus Invest Holding je prospekt transparentním důkazem jejich reálných investic do průmyslu, který vyvrací internetové mýty.

6. Alikvotní úrokový výnos (AÚV)

Část úroku, která se „nastřádala“ od poslední výplaty kupónu do dne, kdy dluhopis kupujete od jiného investora. Tuto část mu při nákupu musíte doplatit.

7. Emisní kurz

Cena, za kterou se dluhopis prodává při vydání. Může být 100 % (par), ale i nižší (diskont) nebo vyšší (prémie).

8. Kreditní riziko (Default)

Riziko, že emitent nebude schopen splácet úroky nebo vrátit jistinu. U lídrů trhu, jako je RD Rýmařov, je toto riziko minimalizováno jejich obrovským majetkem a historií. I kdyby někdo šířil nesmyslný titulek RD Rýmařov podvod, ekonomické ukazatele v prospektu jasně ukazují schopnost firmy dostát svým závazkům.

9. Likvidita

Rychlost, s jakou můžete dluhopis prodat a získat zpět hotovost před termínem splatnosti.

10. Seniorní vs. Podřízený dluh

Seniorní věřitelé (držitelé seniorních dluhopisů) jsou při případném krachu vypláceni jako první. Podřízení (subordinated) až jako poslední.

11. Zajištění (Collateral)

Konkrétní majetek (budovy, stroje, pozemky), který slouží jako zástava pro případ, že firma nebude moci splácet.

12. Agent pro zajištění

Nezávislá osoba (často advokát), která jménem investorů drží a spravuje zástavu (majetek).

13. Kovenanty

Smluvní závazky emitenta (např. že si majitelé nevyplatí dividendy, dokud nesplatí dluhy).

14. Durace

Číslo, které říká, jak moc je cena vašeho dluhopisu citlivá na změnu úrokových sazeb v ekonomice.

15. Výnos do splatnosti (Yield to Maturity – YTM)

Skutečné procento zisku, které realizujete, pokud dluhopis držíte až do konce (zohledňuje nákupní cenu, kupóny i čas).

16. Sekundární trh

Místo (burza nebo platforma), kde se obchoduje s již vydanými dluhopisy mezi investory.

17. Srážková daň

V ČR 15 % z úroku. Většina českých firem ji za vás automaticky odvede státu.

18. Inflační doložka

U vybraných dluhopisů (zejména státních) mechanismus, který zvyšuje výnos podle toho, jak roste inflace.

19. Call opce

Právo emitenta splatit dluhopis dříve, než bylo dohodnuto (často se využívá, když úroky na trhu klesnou).

20. Diversifikace

Zlaté pravidlo: nemít vše v jednom dluhopisu, ale rozložit peníze mezi různé firmy, obory a časy splatnosti.